指數化投資的10個優點 | 股神巴菲特認證的被動投資法 | 《指數革命》摘要

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有些投資人推崇「指數化投資」，除了可以取得市場報酬，還能輕鬆打敗大多數專業投資者。

究竟指數化投資是甚麼？有甚麼好處？一般投資者有何方法進行指數化投資？

影片連結：指數化投資是甚麼 | 打敗財經專家的10個優點 | 股神巴菲特認證的被動投資法 |《指數革命》摘要 (CC中文字幕)

甚麼是指數化投資？

要了解指數化投資，首先要知道甚麼是指數。

一個投資市場的指數，是把一些符合條件的股份的價格，利用數學公式換算成一個數值。從這個指數的升降走勢，可以觀察它所代表的市場的狀況。

例如美國標普500指數，就是一個包含500支大型企業的指數，可以說是美國整體股票市場的寒暑表。而在台灣，加權指數就是代表大盤的指標。

假如我們把手上的資金，按比例投資於指數的所有成份股，就好像複製了這個指數。理論上指數漲多少，投資也會按同樣的幅度上升。這就是指數化投資的原理。

指數化投資有甚麼好處？

因為指數被視為反映市場的狀況，指數化投資可以令投資者與市場報酬相若的回報。

可能你會懷疑，只有市場的回報，那不是一般的水平嗎？其實，很多專業投資者也未必能夠做到市場的績效。

市場上有很多共同基金，由經理人訂定投資策略，主動選擇投資標的以及買賣。這些基金稱為「主動型基金」。標普道瓊斯指數公司曾發表分析報告，發現在2017年約有63％投資於大型股的主動型基金的經理人，表現落後於標普大型股的指數。也就是說，差不多三份之二的財經專家的投資組合，報酬竟然會比不上被動追蹤指數的基金。

還有一個經典的例子。有股神之稱的美國投資人巴菲特，曾於2007年向基金行業下戰書，內容是被動投資於標普500指數基金，10年後的績效，可以比任何專家的投資組合更高。有一位基金經理人塞德斯應戰，精心挑選五支基金。結果這位基金經理人提早認輸。而10年期滿時，巴菲特選擇的指數基金，累積報酬率為125.8%；塞德斯的基金，累積報酬率只有36.3%。

很明顯，指數型投資，絕對有能力打敗主動型投資。

10個選擇指數化投資的理由

美國著名投資人查爾斯，曾經執掌美國耶魯大學的資產投資。在位16年，他讓大學的資產由不到30億增長至接近230億。

他曾在著作《指數革命》裡，解釋選擇指數化投資的10個理由。剛剛我們已經看到（1）指數化投資能夠優於主動投資，就是其中一個理由。

讓我們看看其他選擇指數化投資的好處。根據查爾斯所言，（2）主動投資要擊敗市場已經變得很困難。以往主動投資人可以憑著資訊優勢，創造出亮麗的績效。但經過數十年的大變革，現在大部份投資人都能夠以最低成本掌握市場訊息。

指數化投資的另一好處，是（3）節省投資成本，提高潛在報酬。

市面上很多主動型基金，收取昂貴的管理費。而這些費用都是由客戶的投資回報裡抽取。假如每年回報為7%，而管理費是1.5%，客戶的收益就只有5.5%。更何況，很多基金的管理費遠高於這個比率。

而追蹤市場指數的被動型基金，管理費通常都比較低。假如每年回報同樣為7%，而管理費只是0.5%，客戶的收益就會是6.5%。

假如你投入$12,000，並且每年增加$12,000，按每年收益5.5%和6.5%計算，30年後的結餘，分別會是$933,017和$1,121,485。只是節省了1%管理費，就能令退休資產多出約20%。

指數化投資也能讓一切變得簡單，投資人不再需要盯盤與擔心，（4）可以專注於最重要的規劃之上，例如長遠的投資決策，以取得最佳的回報。

另外，（5）投資人也可以善用節省了的時間，放在對自己更有價值的事情，例如人生規劃、家庭和健康。

查爾斯提倡的另一個好處，是（6）輕省稅務。這一點要視乎投資人所在地的稅務安排。在某些市場，長期投資在追蹤指數的交易所買賣基金，稅務成本會比主動投資較低。長久累積下來，就有機會大幅提升報酬率。

選擇指數化投資，也有另一個與成本有關的理由。被動型投資的指數基金，交易的次數，通常遠低於主動型投資。因此，（7）頻繁買賣的主動型基金，交易費用也普遍比指數型基金為高。

主動型基金依靠經理人操作。如果經理人出現變動，就有可能令基金的表現變差。除此以外，基金公司的組織變動，也會影響旗下基金的表現。相反，（8）被動型基金追蹤指數的成份股，減少了管理風險。

指數化投資也可以（9）分散投資風險。指數持有多支股票，投資人不用擔心會受到特定股票或產業帶來的傷害。

市場的價格變化，往往會迷惑投資人，在情緒影響下作出不利的決定。（10）指數化投資的被動性，可以令投資人避開這種非理性的選擇。

以上比較不只適用於主動型基金。如果你對自己的眼光信心滿滿，想自行挑選股票，用於分析的時間就會比投資於主動型基金更多。不過，一般投資人不能如基金經理一樣盯盤，結果花更多時間卻可能換來更低回報。指數化投資的優勢就更明顯了。

怎樣開始指數化投資

要投入指數型投資，可以先由選擇基金公司開始。市場上有很多指數型基金供應商，你可以比較他們旗下的基金的管理費，以及有多少基金可供選擇。

如果你只要投資本地的指數型基金，只需一般的證券帳戶，都夠買賣交易所上市的基金，也就是ETF。至於共同基金，可以經由銀行、投顧和基金平台等代銷通路處理。如果想要投資美股基金，可以在海外證券商開戶，也可以透過本地券商以複委託方式投資。

入門的指數型投資人，可以先由一支基金開始。例如看好台灣市場未來前景，可考慮元大台灣卓越50基金。美股可以考慮追蹤標普500指數或那斯達克指數的基金，有不少選擇。

再進一步，你可以同時投資於不同市場，也可以配合債券。另外，你也應該一併考慮其他類型的投資的配置比例，包括房屋、退休金和保險金。

因為各種資產類型的漲跌不盡相同，也許你需要定期進行「再平衡」，把投資組合的配置調整回原來的比例。

指數型投資最明顯的優勢，是長遠取得市場報酬，而且是打敗大部份專家的收益。即使不熟悉投資的菜鳥，都能輕鬆追求資產增長。如果認同這一點，就開始你的指數化投資之旅吧！

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