財務自由有哪幾種模式？脫離窮忙打工生涯的幾種方案

財務自由，也有人用「財富」代替「財務」，反正就是英文裡 Financial Freedom 的意思。有一個類似的字眼，是「財務獨立」， Financial Independence 。廣義的意思都差不多，一般的共識就是在財政上不依靠工作，有足夠財富過生活。

 

 

聽起來很簡單，不就是賺到足夠的錢，然後逍遙快活嗎？其實，財務自由的模式有很多。以下就來逐一談談。

1: 擁有巨大財富，完全不需收入

這是最令人夢寐以求的一種狀態。即是你擁有的財富，足夠一輩子的生活開支。即使未來的收入是零，都不會有任何問題。

遺憾的是，能做到這種財務自由的人不多。以港元計算，一輩子的開銷可能上千萬元。一般普羅大眾的年收入大約是數萬至數十萬元，要儲蓄多久才能達到這一點呢？可能差不多退休才可以，也可能窮一生也做不到。

所以，如果想達到這一種財務自由，不能單靠存錢，往往要利用投資來加速。在香港，一直以來最容易的是置業。近年多了一些「爆升」的投資產品，例如倍升股和加密貨幣，捕捉得到也能加快財務自由的進度。

2: 資產製造被動收入，應付生活開支

這種財務自由的模式，要點在於「被動收入」。這種模式需要以收入應付開支，但不需積極工作，因為你的資產帶來的收益，足夠支付生活費。

相信這種是最多人追求的財務自由。常常見到的「4% 法則」和「300倍月開支」，就是這一種。

舉例來說，如果每月開支大約 2 萬元，按「300倍月開支」法則就是需要 600 萬元。把 600 萬放在 4% 回報率的投資，每年收益 24 萬，剛好就是每月 2 萬。計及通貨膨脹，回報率要再高一點點，但原理大致就是這樣。

因為這種模式所需資產價值低一點，相對較為容易達成。不少香港中產人士，賣掉自住物業，加上積蓄，都能建立這種投資組合。如果搬到生活指數低一點的地方定居，入場門檻就更低。這就是為甚麼近年流行移民到泰國、馬來西亞和台灣的說法。

3: 資產製造被動收入，換來工作自由

這是更簡化的模式。假如你的每月開支為 2 萬元，但現時的投資組合回報只有每月 8 千元。雖然不能即時「劈炮唔撈」（離職不幹），但至少有條件選擇收入可能較少但更熱愛的工作。

被動收入有很多來源，例如物業租金和投資回報。計算好被動收入與家庭開支的差距，就可以選擇兼職填補這個差距，花更多時間陪伴家人；或者投身更有興趣的行業，脫離繁忙的辦公室生涯。

這算是財務自由嗎？看你對自由的定義和人生規劃。財務自由不一定為提早退休。這種模式帶來的自由，是「選擇工作的自由」。

4: 建立退休基金，換來工作自由

這是另一版本的簡化模式。先規劃好自己的理想退休時間。例如 20 年後，預計那時退休，需要資產為 6 百萬元。再假設你的回報率為 8％ ，那麼你需要投資 130 萬元於退休基金。受惠於 8％ 的年回報的複利效應， 20 年後這筆錢會變為約 606 萬元。

積極工作，做好投資，盡快存到 130 萬元，放入退休基金自動增值。因為你知道退休後的開支已準備好，收入只需維持生活開支，你便可以換來多一點選擇工作的自由，例如創業或者轉為兼職。

最後這兩個模式都只是「半自由」。但在生活開支高企的年代，能提早「贖身」，提早脫離窮忙的打工生涯，也不失為一個選擇。說到底，工作就是為了生活，如果為了工作而犧牲生活，就是本末倒置了。

除了以上四種模式，還有沒有其他財務自由的做法呢？讀者如有提議，不妨留言分享。

 

《複利效應》教你倍數增長財富，用微小習慣建立個人資產，更快達成財務自由

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行業動力 ETF 投資法，實戰檢討

我曾在 Patreon 撰寫《找出最強行業版塊，ETF懶人投資法》一文，介紹了美國著名分析師 Walter Deemer 的 Sector Fund Switching Programme ，並在《Walter Deemer行業ETF動力投資法，我的版本》這篇 Patreon 會員專享文章，分享了我自己的版本。

由2020年11月尾操作，至今已有半年，一直有在每週《算星辰投資筆記》跟進組合持倉。究竟我這個版本的做法，回報如何呢？現在來一次檢討。

操作紀錄

按照各行業 ETF 的動力評分，最多同時持有三隻美國上市的行業主題 ETF 。過去曾持有並已根㯫機制離場的，共有三隻 ETF ，結算回報及比較同期標普500指數，成績如下：

 

三次操作都有不錯回報，而且都比同期標普500指數的升幅更高。這就表示不止隨大市上升，而是升得更多。現時系統持有以下三隻 ETF ，截至上週五（2021年6月4日）的回報，以及同期的標普500指數表現，如下圖所示：

 

同樣地，三隻 ETF 現時回報都是正數，而且都勝過同期標普500指數。不過我必須強調，當中 IEO 這隻油氣開採及生產 ETF ，有一段時間跑輸指數，只是近期隨油價上升而反超前。扣除這一隻，大部份時間是另外兩隻跑贏大市。雖然系統看來比指數表現更佳，但其實大市亦有不錯的升幅。

我認為傳統的 Buy and Hold 並非不可取，只是在市場環境不好的時候，要有「捱價」的心理準備。不過一旦大市回暖，很快就可以跑回失去的幅度。從2020年疫情暴跌後，美股竟然可於年底創新高，就可見一斑。

至於這種動力操作法，特點是有退場機制，不一定要同時持有三隻 ETF ，甚至可以滿手現金，到出現進場訊號才入市，避開市況極差的時期。但因為買賣都要等待訊號，不會走在下跌前或買在上升那一刻那麼準確，也就是說不能完全避開下跌，也未能盡享整段升幅。上次介紹的雙動能操作法，亦有退場機制。只是股市表現差時，換入的不是現金而是債券基金。

個人認為，是否用這種機械式操作法並不緊要，最重要了解背後的邏輯，即是「風險管理」。例如有些 Buy and Hold 的投資者，會在大市出現轉弱訊號時，利用期權買保險，抵消部份潛在虧損。雖然這樣做會降低盈利，但可減少潛在損失，亦減低「捱價」的心理壓力。

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財務自由，不可不知四個財富象限，現金流與資產的迷思！

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影片連結：財務獨立 | 不可不知四個財富象限 | 現金流與資產的迷思 | 財務自由 | 理財心得 (可選中文字幕)

在這篇文章，我會繼續分享《習慣致富》這本好書的理財心得。

我們在前文看過「財富金字塔」，了解成為有錢人應有的理財態度。現在我們來看看另一個很重要的概念，就是怎樣建立財富，才能達到財務獨立的階段。

兩種財富

財富並不止是錢。我們可以把財富分為「現金流」和「資產」兩類。

現金流就是收入，例如打工賺到的錢、銀行存款的利息、股票的派息、經營生意的收入，這些都屬於現金流。

而資產，泛指一些有價值的東西，包括現金、房屋、存款、公司股份、珠寶首飾、汽車等等。

仔細想想，你會發現有些資產可以產生現金流，例如銀行存款帶來利息、股票獲取股利、公司賺取的收入。

而另一些資產卻很難帶來現金流，例如放在家中的現金、沒有出租的房屋、好看但不能換來收入的珠寶，以及不是業務用的汽車。其中有一些，甚至會令你消耗現金流，例如汽車的耗油和維修費。

四個財富象限

這兩種財富的比重多寡，可以演變出四個象限。

 

很明顯，沒有人希望自己落在第四象限。這種人的現金流少，資產也少。

「很多人都位在這裡，因為他們背負了壞帳，而且千辛萬苦維持生計。他們位在財富金字塔的第零層。」

由於現金流少，日常生活也僅能應付，如果不幸遇上突發事件，也沒有資產可以掏出來應急。

第三象限的人的情況，會好一點嗎？他們的資產不少，但依然沒有太多的現金流量。最常見的例子，是擁有房子但薪水不高的人。自住的房子，不能帶來收入，每天的開銷還是得靠辛苦打工賺回來。如果還有未償還的房貸，情況會更差。

「他們經常是月光族，因為沒有建立適當的財務緩衝。這些投資人如果必須彌補抵押貸款支出的不足，他們通常幾乎沒有現金（如果有的話），而且一想到利率可能升高就不寒而慄，因為利率上升會吃光他們僅剩的極少現金流量。」

很多人都落在這一個象限。外表看來很風光，有房子也有車子，但由於現金流不多，生活享受談不上優渥，而一旦出現緊急狀況，可能要放棄資產才能處理。

第一象限的人又如何呢？他們的收入不錯，可以應付優質的生活。他們看起來很富裕，但其實資產不多。

很多生活在大城市裡的專業人士與管理人，都屬於這一個象限。他們的薪水很高，往往吃香喝辣的，穿漂亮的衣服，而因為他們的生活方式開銷很大，未必存到很多錢，更遑論在房價很高的大城市裡買房子。

很明顯，最理想的是第二象限。這個象限裡的人，既有高的現金流量，也有很多資產。他們是怎樣做得到的呢？很多人試圖提升自己的收入，以為這樣就可以累積財富。但這本書的作者說，他們往往把重點放錯了位置。

「我看到許多人試著以困難的方式獲得現金流量。他們不是給自己找另一份工作、試著讓網路行銷做得成功，就是藉由嘗試操盤、速買速賣或是把房地產一間間租出去等策略，辛辛苦苦投資以提高現金流量。」

作者認為，更重要的是擁有產生收入的資產。

「富人的祕密不一定是他們有更多的錢，反而是他們擁有更多資產，產生被動的重複性收入…如果你很聰明，你會開始發展被動賺取的重複性收入流。這最後會給你時間自由，在你想做的時候去做想做的事情。」

試試以可重複性收入為標準，過濾各行各業的人。你會發覺得多看似富𥙿的人，並不如你想像的那麼理想。例如醫生和牙醫，「收入潛力受限於他們能看診的患者數量，而且必須治療每一位患者。這是線性收入」。

很多專業人士，好像律師與工程師，同樣缺乏重複性收入，本質上與其他勞工一樣，必須做牛做馬，才能應付日常生活。

創造財富的是資產，不是收入

就如作者所說：

「雖然被動收入（現金流量）在財務自由方面很重要，但我想解釋的是，創造真正財富的是你的資產；因為如果明智地投資，你的資產就會成長，收入會從資產流向你。」

例如買入投資型的房產，除了租金每月穩定流進你的口袋，房子還有機會增值。看到當中的關鍵嗎？

「從本質上講，要在財務上獨立，你需要找另一份工作，但不是為了你而找。你需要為你的錢找一份工作，讓它為你賣力工作，產生被動收入。」

以勞力賺取現金流量，如果沒有換成產生收入的資產，你就只能繼續工作，沒有停下來的一天。讓你的資產打工，也就是所謂的「被動收入」，你就能夠把時間花在想做的事情上，而不是辛勤工作，這才是真正的財務獨立。

成為有錢人的四個階段

作者認為，要邁向財務獨立，要經過四個階段：

「一：教育自己。
二：建立你的資產基礎，藉由舉債和擁有不動產或股票。
三：降低你的債務水準，並過渡到你投資事業生涯的現金流量階段。
四：靠你的自動提款機生活。」

 

教育自己，就是提升賺錢、理財和投資的能力，三者缺一不可。因為有高收入的工作，不懂理財與投資，也很難累積資產。

很多人把自己的青春投資在現金流量，例如換一份薪水高一點的工作，
但其實「現金流量能讓你過生活，資產成長卻讓你擺脫汲汲營營的生活」。所以你必須建立資產基礎，開始讓你的資產打工。

日積月累，你的資產會越來越多，你的事業由打工，慢慢地變成拓展及管理你的投資，最後你便會成功建立「自動提款機」，以資產帶來的收入過活，把時間花在理想的地方，達到財務自由的境界。

以上的概念，可能與「年輕時努力工作，讓退休生活無憂」這種傳統思維不同。其實兩者沒有互相排斥。

只不過打工的重點，應該是累積能產生被動收入的資產，達至財務獨立，而不是「一輩子努力工作，辛苦存錢或還清房貸，最後只剩不起眼、可能已破舊的老房子」。

希望以上的分享，可以為你找到打開財務獨立大門的鑰匙。

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財務自由之前，先問你在財富金字塔哪一層？學習有錢人的致富習慣、理財概念，建立自動提款機

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影片連結：財務自由之前，先問你在財富金字塔哪一層？學習有錢人的致富習慣、理財概念，建立自動提款機

財務自由，是大部份人的目標，但真正能夠財務獨立的人卻不多。

財富自由有沒有方程式呢？《習慣致富》這本書的作者，觀察紀錄了超過兩百位富人，以及一百多位掙扎求生的窮人習慣，歸納富人成功創造財富的原因，並找出阻礙我們變成有錢人的壞習慣。

 作者認為，財務狀態可以分為五個層級，稱為「財富金字塔」。這個金字塔能助你了解：

「你在邁向財務獨立的路上位於哪一層，以及哪些關鍵的焦點領域和槓桿點，好加快你的旅程。你可以用它來評估現在所處位置及想去的地方。」

就讓我們認識財富金字塔，看看自己究竟身處哪一層？怎樣才可以往上攀升，達至財務自由呢？

第零層：財務不穩定

這是財富金字塔的最底層。作者說：

「大多數人從一個發薪日活到下一個發薪日，這就是所謂的財務不穩定。
萬一失去工作，或者遇到緊急情況（你曉得這些事情不斷冒出來，像是生病、汽車壞了、冰箱掛點），他們根本沒有財務預備金來應對。」

這一層的人有錢就花掉，沒有錢就借貸應付消費，買一些未必真正「需要」的東西。他們以為，問題只是賺的錢不夠多，他日找到收入更高的工作，就能解決問題。

其實，他們的問題是「金錢習慣」，不懂管理賺到的錢。即使賺到更多的錢，還是會買更多東西。

別以為只有收入較低的人，才會落入財富金字塔的最底層。很多高收入人士，花的錢和賺的錢一樣多，甚至更多。

「第零層的人入不敷出是事實，而造成問題的真正原因則是他們否定這個事實。除非他們準備改變，否則他們的財務未來是黯淡的。擺脫這一層的根本關鍵是心態、教育和負起財務責任。」

第一層：財務穩定

財務穩定是最基本的財富水準，在這一層的人，已經累積到足夠流動資產，應付至少六個月的生活費，以及有條件應付突發事件，例如醫療和人壽保險，給家人足夠保障。即使突然失去工作，生活暫時不會受影響，有足夠時間找到新的收入來源，讓生活重回正軌。

有些在這一層的人，認為收入高於支出，又有足夠條件應付特殊情況，應該算是理想的財政狀態了吧？

其實這一層的人有個罩門，他們的現金流量由他人控制，例如老闆或客戶。如果停止工作一段較長時間，就會跌落第零層。

作者的建議是：

「如果你處於第一層，那麼目標應該是將更多現金流量轉移到資產，並建構一台投資「自動提款機」，如此一來，你的收入就不需要你付出更多努力。」

這個世界會有自動提款機嗎？有的，當然不是按個鈕就會把錢吐出來的機器，而是指龐大的「資產基礎」，當這些資產帶來回報，就像自動提款機，定時付錢給你。也就是很多人說的「被動收入」。

所以，財務穩定的人，應該努力提升財務知識和投資技能，建立自己的資產，壯大未來的財務。

第二層：財務安全

「在你積聚了充分資產，能產生足夠的被動收入以支應最基本開銷之後，就實現了財務安全。」

到達了這一層，恭喜你！從此不需要工作，仍能維持簡單、基本的生活方式。

為甚麼這一層名為「財務安全」，而不是「財務自由」呢？因為你只能安全地過基本的生活，要稱得上自由，收入不止能應付基本開銷，而是理想的生活模式。這就是再上一層的意義。

第三層：財務自由

「當你累積了充足資產，能夠產生足夠的被動收入以支應渴望的生活方式（不一定是目前的生活方式）和所有開銷，不必再外出工作，你便知道自己獲得了財務自由。」

在這一層：

「你關注的焦點應該是穩定被動收入流，並且微調你的財產規畫和資產保護。現在也是尋找擴大貢獻方式、增加回饋世界的大好時機。第三層不談「退休」，而是談再生和捐獻。」

你能做想要的選擇，因為你真的擁有了自由。相對而言，在前一層的人，只能應付基本開銷，沒有選擇生活模式的自由，也就談不上財務自由了。

平常大家談的財務自由，更似是這一種，而非前一層只能達到「財務安全」的狀態。

第四層：財務豐饒

這是財富金字塔的最頂層。

「世界上有一小群人在他們的投資自動提款機一夜之間實現時，便取得財務豐饒。他們不只沒有財務壓力，在支應生活開銷、所有費用及對社區的奉獻（通常透過慈善工作或捐贈）之後，還有不少剩餘收入，所以他們的資產基礎不斷增長。」

不用說也知道，這是終極的等級，也是大家夢寐以求的財務水平。

 

現在回到最初的問題：如何達至財務自由呢？

作者說：

「抱怨你所在的位置無濟於事，但你的財富水準是你選擇的結果。儘管如此，大多數人都卡在特定的層級，投資從來沒有成功過。」

看來，重點在於設定目標、做好選擇，然後朝著這一天邁進。

如果你在財富金字塔最低層，除了找方法提高收入，還要調整自己的理財觀念，建立良好的金錢習慣。戒除不必要的消費。

大部人都在財務穩定和財務安全這兩層。我們要做的，是累積資產，學習投資，建立我們的自動提款機。總有一天，我們累積的財富，會產生足夠的被動收入，讓我們選擇喜愛的生活模式。

《習慣致富》還有很多實用的建議，幫助我們培養能致富的習慣。我會在其他文章陸續分享。

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不用自己動手的價值分析，一網盡覽全球股票基本面

 

我經常利用時間週期和形態分析，是否代表我不看基本面呢？才不是呢。

正如我在《選股派別之辯：氣宗與劍宗》所說，「如果學習價值投資及技術分析，能幫助我們找出實力股而又捉到好的時機買賣，何不『溝埋嚟學』？如果令狐沖既懂上乘劍法又有深厚內功，何愁不成天下第一武林高手？」

形態好、動力強的股票，如果基本面太差，不會是我杯茶。相反，基本面同樣好，自然值得入手。但基本面分析不容易，財務報表裡的各項數據，經常令人看得頭昏腦脹。

這次介紹 Simply Wall St. 這個網站，把很多基本面分析都幫你搞定了。即使沒有會計或財務根底，都可從網站提供的圖表及摘要，了解企業的基本狀況。而且在這個網站提供多個主要市場的企業數據，十分適合資產遍佈全球的投資人。

整體摘要 Executive Summary

沒有付費的訪客，可以看到最基本的幾項。第一項是 Executive Summary ，右邊用五項指標反映企業的質素，分別是價值 Value 、派息 Dividend 、財務健康 Health 、過去表現 Past Performance 和未來增長 Future Growth。而左面就點列出企業最重要的幾項回報及風險。風險這一部份，還可以看到詳細的風險評估。

 

股價及新聞 Share Price & News

接下來是股價走勢圖以及表現的基本評析。例如下圖顯示 1038 長江基建，對比市場的波動程度，以及對比同業及市場的股價表現。

估值 Value

相信估值是最多人感興趣，但又最難掌握的一點。 Simply Wall St. 提供了他們評估的合理價格，亦與同業比較其中部份數據。如果現價低於合理估值，代表「可能」處於抵買的價格。

 

增長潛力 Future Growth

當然，價格低於合理值，亦可能反映市場對企業的前景沒有信心。這個網站亦有估計未來增長，當然亦有與同業及市場比較。

 

過去表現 Past Performance

除了未來，這個網站也會回顧過去 5 年的數據變化，例如營收是持續上升嗎？這也是評估一間企業的重要元素。

 

財務健康 Financial Health

這部份主要評估企業的債務與資產，看看短期及長期債務壓力，以及資金流能否應付到期債項等等。

 

股息 Dividend

股息這部份看的，當然是股息率，也是很多投資人關心的。這裡可以看到現價的息率，未來的派息估計，以及派發比率等數據。

 

 

 

管理層 Management

這個網站亦列出企業管理層名單，他們的年齡、服務年資和薪酬。這些數字未必是投資人最關注的，始終管理這一環較難量化，很難用數字直接看出一間企業的管理文化。

持股 Ownership

這裡可以見到公眾、私人公司和內部人仕等持股的比例，以及持股量最多的名單。

 

公司資料 Company Information

都是一些基本資料，例如員工數目、上市地點和公司簡介等等。

總結

我認為這個網站是一個好的起點。就算完全不懂基本分析，在這裡也可初步了解，分析時應該考慮甚麼數據，嘗試「半自動」價值分析。至於分析老手，在這裡能找到各主要市場上市企業的數據，而且輔以圖表，節省了不少搜集資料的時間。不過，估值並不能百分百機械式看數據，對未來前景的評估更不能完全量化。始終還是要建立自己的分析框架。

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