選股派別之辯：氣宗與劍宗

如何選擇股票，人言人殊。

在網上討論區，不時見到有人說自己不看圖表，只計企業真正價值；又有人認為看圖表和數據找出「當旺」版塊和公司才是贏錢之道。依筆者（不全面）觀察，此兩者算是比較熱門的投資分析類型。以下姑且稱為「價值投資派」及「技術分析派」，談談愚見。

價值投資派

不少投資者集中研究經濟大環境、行業現況與未來，以及個別企業的經營狀況及前景。這類分析主要希望找出業務穩建、財務狀況健康、預計未來有發展空間的企業，買入股票，以享受股價增長的好處。如果營利理想，還可以收取優渥股息，所謂「有升有息」也。筆者籠統稱這一類為「價值投資派」。

技術分析派

與基本分析派相反，有些投資者會投放更多心神在股價走勢、成交量變化、資金流和圖表形態之上，較少鑽研企業的基本面。「技術分析派」未必認為價值分析無用，但所謂「有智慧不如趁勢」，根據市場變化，買入有向上趨勢和動力的股票，更有效從市場獲利。

派別之辯

想起金庸小說《笑傲江湖》裡，華山派曾出現「氣宗」與「劍宗」兩派。氣宗練氣為本，以氣馭劍；劍宗則重劍法招式而輕練氣。兩派相爭，最後氣宗成為華山派主人，劍宗敗走。多年後劍宗欲奪回華山派領導地位，結果由氣宗岳不群之首徒令狐沖，以超凡劍法力敵劍宗群雄（好笑的是，他以劍宗前輩風清揚秘授的劍法取勝，並非贏在氣）。

筆者不是投資分析員，論贏錢能力想必也不及一眾投資KOL，要評論派別高低只會惹人發笑。只是銘記投資啓蒙老師之言：「不理甚麼派別，Work就得」。天地很大，方法很多，能贏錢就有用。只要贏到錢，甚至把各門各派「溝埋做瀨尿牛丸」，又有何不可？

筆者一直有追蹤「鍾記」的網誌。鍾記是有名的價值投資者，其分析股票價值的手法嚴謹有道。最厲害的是他往往買在股價被低估而又快要回升之時，今年三月環球股市重挫，他於近乎最低點買入一堆實力股，現價已升了不少，操作精準令人折服。由此可見，發掘有價值的股票之餘，如能找出好的買入點，就能大大提升賺錢機會和幅度。

沒有上過鍾記的課堂，不知他有否以技術分析決定買賣時機。但對一眾普羅投資者而言，如果學習價值投資及技術分析，能幫助我們找出實力股而又捉到好的時機買賣，何不「溝埋嚟學」？如果令狐沖既懂上乘劍法又有深厚內功，何愁不成天下第一武林高手？

（後記：美國傳奇投資高手William J.O'Neil在其名著《How to Make Money in Stocks： A Winning System in Good Times or Bad》，總結成長股的要素，名為CANSLIM。這七個元素，既看公司基本面，又顧及走勢形態。台版譯名《笑傲股市》還真是貼切，能發掘價值與趨勢兼備的好股，自能如令狐沖那樣笑傲江湖了。）

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